目前市场和经济学家普遍认为，未来一年利率有上行风险。图源：MarchMeena29/Getty Images
贷款利率便宜期或将结束
CIBC Capital Markets 日前发布最新预测，提醒加拿大房贷借款人，当前低利率窗口期可能不再持续太久。该公司首席经济学家 Avery Shenfeld 预计，加拿大央行的政策利率将在明年发生方向性转变。
Shenfeld 指出，虽然目前央行暂时按兵不动，是为了继续支持经济复苏、让资金保持宽松，但 2027 年起，随着房地产市场和人口增长的影响逐步淡化、房贷续约带来的冲击消退，基准利率存在回升压力。
对于房贷族来说，一旦央行加息，浮动利率和短期贷款的优势将被削弱，未来能锁定低息的机会窗口也会随之收窄。
利率为何可能持续走高？
CIBC 还预计，加拿大所谓”中性利率”（即既不刺激也不抑制经济、将通胀维持在 2% 左右的理论利率水平）未来也会有所上移，主要原因是房地产等领域的资本投资正在回升。
此外，加拿大出口结构正在优化，美国贸易新协议和本地人工智能投资增长，也为房贷利率提供了支撑。
CIBC 预测，到明年中，加拿大央行或将累计加息 0.5 个百分点（50 基点）——这一预测甚至被认为偏保守。金融市场目前已经把明年 1 月加息 0.25 个百分点（25 基点）视作”板上钉钉”。
不少人疑惑，为何市场预测比经济学家更激进？Shenfeld 给出解释：市场倾向于”盲目跟风”，美国如果加息，加拿大也很难独善其身。
美国赤字压力推高全球资金成本
美国财政赤字对加拿大房贷利率的影响日益突出。CIBC 指出，政府赤字规模直接推高中性利率。美国赤字占 GDP 比例接近 6%，而加拿大仅为 1%。
摩根大通最新预测，未来十年美国债务可能达到 GDP 的 120%，每年赤字维持在 5%-7%。这将把全球公共债务规模推高至 100 万亿美元以上，2036 年美国净利息支出可能达到 2.7 万亿美元。
这些数字意味着，未来为美国政府”借钱”的投资者风险意识增强，进而推高美债收益率，而加拿大房贷定价直接受美债影响。统计显示，过去 20 年，美国五年期国债收益率每变动 1 个基点，加拿大同期限国债就会跟涨 0.65 个基点。
换句话说，即便加拿大本地基本面没有加息理由，只要美国债市波动，房贷族也要做好利率上行准备。
长期固定利率风险也在抬头
摩根大通还上调了美国 10 年期国债长期收益率预期，认为如果通胀保持在 3%，美债收益率还可能再涨 80 个基点以上。
全球贸易”去全球化”趋势和供应链冲击，也让北美本地制造业资本需求增加，进一步推高资金成本。科技公司大规模借债，也可能间接拉高加拿大五年期国债收益率，进而影响本地固定房贷利率。
现在，美国 30 年期国债收益率已创下 2007 年 7 月以来新高。值得注意的是，这背后并不全是对通胀的担忧，更多是投资者要求更高风险溢价。
C.D. Howe Institute 警告，若投资者开始质疑美国债务可持续性，将引发恶性循环：政府借款成本上升，利息支出推高赤字，最终导致利率进一步上行。
对加拿大借款人的建议
综合各方观点，未来”便宜房贷钱”的窗口期可能比很多人预期的要短。市场和经济学家普遍认为，未来一年利率面临上行风险。
不过，CIBC 也强调，利率属于周期性波动，长期来看，加拿大央行仍以 2% 通胀目标为锚，不会让利率长期高企。CIBC 预计，等到人工智能投资热潮退去、美国财政状况改善，北美经济增长将放缓，利率有望回落。
专家建议，未来几年需要续约或新申请房贷的借款人，务必让经纪人帮忙模拟不同利率和贷款期限下的还款压力，包括浮动、三年固定和五年固定等多种方案，提前做好最坏、最好和中性情景的准备。
CIBC 首席经济学家 Shenfeld 也安抚借款人：”虽然市场常把美国动态等同于加拿大，但事实并非如此。加拿大通胀控制比美国更好，大家不用过度担心短期内房贷利率暴涨。”
- https://financialpost.com/real-estate/mortgages/window-for-cheap-mortgage-money-may-be-narrowing
