英国奥运会开幕之火点燃了全球股市新一轮行情，美国道琼斯指数自今夏以来首次攀上13000点，加拿大TSX也在大宗商品反弹的推动下连升两日。其实有关奥运行情没有足够的数据支持，但来自欧洲的政策面消息以及美联储将进一步进行货币宽松政策的预期应是掀起这轮行情的背后推手。大宗商品团队逆转颓势，金银铜油齐声发力上涨，其中黄金表现最强劲，迅速夺回失守多日的1600美元大关，在大宗商品引领下，加拿大TSX也扶摇直上。金价和商品价格的狂飙反映的是市场对QE3等量化宽松政策预期的直线升温，在当前主权债务不断上升时，美国量化到底的决心已经传染给欧洲，欧洲央行的印钞机已经在摩拳擦掌，货币政策现今是政客们刺激经济别无选择的唯一手段。
欧元区面临干预市场
欧元区政府正在讨论干预金融市场，深陷主权债泥潭的意大利和西班牙宣布禁止裸卖空证券，欧洲央行总裁德拉吉也与德国央行总裁魏德曼商讨包括购买债券等措施协助压低西班牙和意大利的借贷成本，德国与法国的官方声明也称将尽一切所能来捍卫欧元，这显示出强大的政策干预将来临，因此极大的刺激了投资者的风险偏好，并令空头仓位迅速斩仓出逃引发了股市的大反弹。
欧洲的债务问题陷入了左右为难的境地，简单的拥抱凯恩斯主义，给已然债台高筑的政府更多的空间扩大赤字显然是不明智的，执行德国倡导的紧缩政策，限制债务增长的同时也扼杀了经济增长，而且伴随而来的失业率攀升以及社会动荡，令欧元区国家夜不能寐。撙节路线的失败，以及量化宽松的声浪再起，不断祭出的流动性，现金等刺激措施使得投资者痴迷在追逐风险资产的危险游戏中，资金发酵行情注定将继续，美加股市又望收复今夏以来的失地。
加拿大虽在全球经济复苏中表现耀眼，但本周评级机构标准普尔降低对七家加国银行的前景展望，将其前景从稳定下调为负面，原因是加国房价高企已经令消费者债务占GDP增长至90%，而支撑银行业利润的贷款市场竞争加剧，未来无论房屋市场的走势和消费者的偿债能力都是对加国银行业盈利能力的严峻考验。
标普认为自2008年以来加国央行在执行低利息政策时，在控制消费者债务和抑制房价上涨过快方面的努力效果低于预期，目前消费者的债务状况和杠杆水平将是加国经济的重大隐患。
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本文发布于： 2012-7-28 11:23
